Cosan e Esso: algumas análises preliminares.

Algumas considerações à respeito da notícia de hoje:

Normalmente em processos de fusões e/ou aquisições existem negociações nos bastidores que nem sempre vem à tona. Os conflitos de interesses são imensos e dos mais variados.

A realidade de mercado atual é muito claro: a Petrobras manda e desmanda e ponto final.

Dizer que a maior e melhor proposta foi da Cosan é de uma simplicidade que não cabe a mim julgar.

Então, a Petrobras saiu derrotada desta “disputa”? Seria também ingenuidade acharmos isto.

Antes da notícia da venda da Esso, tínhamos dois grandes ativos à venda no país. Esso e Texaco. Com certeza a Petrobras pesou na balança e muito provável que ela fique agora com a Texaco. O quer espero não acontecer.

Na minha humilde opinião, não gostaria. Mais concentração de mercado?

O bem da verdade, para a Petrobras seria melhor os ativos da Esso cairem nas mãos do Grupo Ultra ou da novata Cosan?

A Cosan é uma baita empresa, tem um parque fabril em etanol fabuloso e os ganhos de escala, logística, enfim sinergias serão enormes.

Mas o mercado de distribuição de combustíveis no Brasil é extremamente complicado. A ponto de ambas multinacionais saírem – estavam e ainda continuam “patinando” a anos, apesar de ser uma política mundial delas no momento focarem em extração e refino de petróleo, inclusive no Brasil, muito mais favorável e rentável. O último balanço da Exxon/Mobil foi de “apenas” um pouco mais de 40 bilhões de dólares líquido.

O próprio mercado sinalizou isso com a desvalorização de suas ações. Informalmente conversei com um executivo da área e a dúvida é essa mesma. A empresa conseguirá ter a expertise em administrar tamanha encrenca? As margens praticadas no mercado de álcool, tanto anidro como do hidratado, são baixíssimas.

Outra questão é a enormidade de postos bandeiras branca deste mercado. E que está aumentando ano a ano. Mesmo com lei proibindo isto. A Cosan está preparada para isto? O corpo gerencial atual da Esso vai conseguir? Isso só o tempo dirá…